No segundo trimestre deste ano, a economia brasileira perdeu f\u00f4lego, de tal forma que pode at\u00e9 mesmo ter declinado seu Produto Interno Bruto (PIB) com rela\u00e7\u00e3o ao primeiro trimestre. <\/p>\n
N\u00e3o \u00e9 de surpreender, pois houve um excessivo crescimento nos primeiros meses deste ano, o que confundiu os analistas. Muitos acharam que a evolu\u00e7\u00e3o nesse per\u00edodo passou a refletir um novo est\u00e1gio das for\u00e7as produtivas do pa\u00eds, que, nesse sentido, teriam transitado para um \u201ccrescimento chin\u00eas\u201d. No entanto, tratou-se de um per\u00edodo at\u00edpico porque muitos fatores se apresentaram nos tr\u00eas primeiros meses e n\u00e3o seriam reproduzidos posteriormente. <\/p>\n
A volta da confian\u00e7a entre consumidores e empres\u00e1rios que animou o consumo e o investimento e o retorno do cr\u00e9dito f\u00e1cil e das presta\u00e7\u00f5es longas foram os principais entre eles, mas os incentivos fiscais para a compra de ve\u00edculos e outros bens dur\u00e1veis tamb\u00e9m colaboraram. A ind\u00fastria e o com\u00e9rcio se beneficiaram enormemente disso, o que impulsionou de forma concentrada no tempo o ritmo de atividade, gerando a falsa sensa\u00e7\u00e3o de que est\u00e1vamos diante de um crescimento muito maior. <\/p>\n
Os sinais do segundo trimestre n\u00e3o deixam margem a d\u00favida. Um indicador de n\u00edvel de atividade, o movimento de ve\u00edculos pesados nas estradas brasileiras, caiu 0,4%, segundo dados n\u00e3o sazonais. Somente em junho, com rela\u00e7\u00e3o a maio, a queda foi de 2,5%, indicando que o processo pode estar se agravando. Para o com\u00e9rcio, de acordo com a Associa\u00e7\u00e3o Comercial de S\u00e3o Paulo, os dados preliminares s\u00e3o de que houve uma queda nas vendas a prazo de 1,7% no segundo trimestre com rela\u00e7\u00e3o ao primeiro e, quanto \u00e0s vendas \u00e0 vista, essas ficaram estagnadas no mesmo per\u00edodo. J\u00e1 no importante setor industrial de autom\u00f3veis, o trimestre analisado registrou queda de produ\u00e7\u00e3o de 3,1% depois do t\u00e9rmino dos incentivos. Na mesma dire\u00e7\u00e3o, o indicador de n\u00edvel de atividade da Federa\u00e7\u00e3o das Ind\u00fastrias do Estado de S\u00e3o Paulo (Fiesp) acusou retra\u00e7\u00e3o de 1,9% em junho, denotando que, para o setor industrial brasileiro, o segundo trimestre foi significativamente pior em rela\u00e7\u00e3o ao primeiro. <\/p>\n
A princ\u00edpio, n\u00e3o h\u00e1 que temer a queda de ritmo da economia, que apenas estaria refletindo uma transfer\u00eancia para o primeiro trimestre de um dinamismo que teria se apresentado de forma mais homog\u00eanea ao longo da primeira metade do ano. Sem os \u201cfatores extras\u201d do in\u00edcio do ano, devemos esperar uma evolu\u00e7\u00e3o mais equilibrada neste semestre, de forma que, na m\u00e9dia, o crescimento do PIB este ano chegue a algo como 6,5% a 7%. Ser\u00e1 um bom crescimento, pass\u00edvel de cuidados a respeito de seu impacto sobre a capacidade de produ\u00e7\u00e3o de alguns setores, mas nada explosivo como parecia ser \u00e0 primeira vista. <\/p>\n
H\u00e1 outro lado da quest\u00e3o que preocupa. A desacelera\u00e7\u00e3o do crescimento n\u00e3o \u00e9 neutra em seus reflexos sobre as decis\u00f5es futuras de fam\u00edlias e dos empres\u00e1rios. A confian\u00e7a dos consumidores caiu 2,5% entre junho e julho pela pesquisa da Federa\u00e7\u00e3o do Com\u00e9rcio de S\u00e3o Paulo (Fercom\u00e9rcio). Entre os empres\u00e1rios houve queda da confian\u00e7a de 1,5% e a utiliza\u00e7\u00e3o da capacidade produtiva recuou de 85,5% para 85,1% no mesmo per\u00edodo, segundo a Funda\u00e7\u00e3o Getulio Vargas (FGV). Tendo continuidade, a piora da confian\u00e7a de consumidores e investidores e o menor grau de utiliza\u00e7\u00e3o da capacidade podem desestimular as decis\u00f5es de consumir e de investir. Nesse contexto, o Banco Central (BC), que aumentou fortemente as taxas de juros nos \u00faltimos meses, deve estar atento para avaliar se n\u00e3o abusou na dose do rem\u00e9dio. Na d\u00favida, seria mais seguro interromper desde j\u00e1 o ciclo de aperto monet\u00e1rio, tanto porque, l\u00e1 fora, a expectativa \u00e9 de baixo crescimento das economias desenvolvidas. <\/p>\n
Publicado em 02\/08\/2010
\n(Julio Gomes de Almeida – Estado de Minas) <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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